Investitionen

Zeitgenössische Kunst sammeln heißt, Künstler zu unterstützen, deren Marktwert sich noch in voller Entwicklung befindet und für die das Angebot (das heißt, die Anzahl der im Umlauf befindlichen Werke) sich gemeinhin weiterentwickelt. Aus diesem Grund sind die Preise dieser Periode stärkeren Schwankungen unterworfen als alle anderen, was sie gleichzeitig zur attraktivsten und riskantesten des Kunstmarktes macht. Die explosionsartigen Preisanstiege lassen sich durch die Faszination von Sammlern für diesen Markt erklären, aber ein Portfolio zeitgenössischer Werke erweist sich erst auf langfristige Sicht als finanziell interessant, sobald die Ertragsperspektive die Unsicherheiten aufwiegt.

Der explosionsartige Preisanstieg lässt sich auf zwei komplementäre Phänomene zurückführen: der kontinuierliche Aufstieg neuer Künstler und die Erhöhung namhafter Künstler zu Ikonen. Die Umschwungsrisiken des Marktes und die gelegentlichen Neuanpassungen der Preise bremsen die weiter steigende Anzahl von Sammlern nicht.

Angesichts dieser makro- und mikroökonomischen Daten stellt der Kunstmarkt mit konsequenten und wiederkehrenden Erträgen seit 18 Jahren einen sicheren Hafen in Zeiten wirtschaftlicher und finanzieller Krisen dar. Während die Zentralbanken negative Zinsen anwenden, die die Ersparnisse ganzer Bevölkerungen ruinieren, zeichnet sich der Kunstmarkt durch eine blendende Gesundheit mit einem Wachstum von 1.370 % an Jahreseinnahmen aus, die allein im Sektor der zeitgenössischen Kunst innerhalb von 16 Jahren erzielt wurden. Daraus ergibt sich ein solides lineares Wachstum des durchschnittlichen Wertes eines Kunstwerks um + 115 %, was einem jährlichen Ertrag von durchschnittlich 4,9 % entspricht. Dieser Ertrag steigt sogar auf 9 % für Werke, die für über 20.000 $ erworben werden.

Bestätigung auf Auktionen

Zu Beginn des einundzwanzigsten Jahrhunderts sind zahlreiche Künstler in das Pantheon der Kunstgeschichte eingetreten, die zwischen 1940, 1950 und 1960 geboren wurden. Aufgenommen in die größten Sammlungen, ausgestellt in den besten Museen und unterstützt von den einflussreichsten Händlern sind die Preise für die Werke dieser Künstler explosionsartig angestiegen, bis sie die Gipfel erklommen, die einst den größten Meisterwerken vorbehalten waren.

Sie haben vielleicht noch nicht ganz die Aura der großen Alten Meister erreicht, aber die Stars des Marktes zeitgenössischer Kunst genießen eine Abdeckung durch die Medien und eine Originalität, welche die Bieter begeistert. Im Laufe der Jahre sind ihre besten Arbeiten zu Ikonen der zeitgenössischen Kunst avanciert. Werke, die heutzutage erneut versteigert werden, beweisen die Transformation der Nachfrage.

Wertsteigerung (Auswahl) zeitgenössischer Werke

Juli 2015 – Juni 2016 / © artprice.com

Das avantgardistische Werk von Richard Prince liefert dieses Jahr ein weiteres Beispiel dafür, wie schnell und stark diese Wandlung sich vollzieht. Das Gemälde Two Leopard Joke (1989), das im Mai 1993 bei Sotheby’s New York für 26.500 $ ersteigert wurde, wurde 13 Jahre später für das fast 180-fache dieses Betrags verkauft. Es versteht sich, dass niemand voraussehen konnte, welchen Platz diese Arbeit in der zeitgenössischen Kunst einnehmen würde. Der Preisindex für Werke von Richard Prince ist außerdem erst seit 2003 in die Höhe geschossen.

Preisindex Richard Prince und Günther Förg

Basis 100 im Januar 2000

Ein weiteres außergewöhnliches Verkaufsergebnis dieses Jahres betont den Einfluss des Todes eines Künstlers auf seinen Marktwert. Wenn die Produktion eines bildenden Künstlers durch seinen Tod definitiv endet, kann dies dazu führen, dass der Markt für seine Werke blitzartig angefacht wird, wie es für die Verkäufe des im Dezember 2013 verstorbenen Günther Förg der Fall war. Untitled (1987) wurde ein Jahr vor dem Tod des Malers für 26.000 $ gekauft und im Juni 2016 für 438.000 $ versteigert. Der Mehrwert liegt zwar unter dem, der für Two Leopard Joke (1989) erzielt wurde, ist aber aufgrund der Geschwindigkeit des Vorgangs besonders beachtenswert: 102 % jährliches Wachstum … Der Preis dieses Werks hat sich also jedes Jahr mehr als verdoppelt!

Aufbau der Preise

Die Aktualität eines Künstlers spiegelt sich schneller als je zuvor in seinem Marktwert wider. Sowohl beim Angebot als auch bei der Nachfrage werden heutzutage alle verfügbaren Informationen berücksichtigt, die sich teilweise stark auf die Realität der Preise auswirken.

Unter den aktuellen Beispielen fällt besonders Joe Bradley (1975) auf. Seine Werke wurden seit 2011 auf beiden Seiten des Atlantiks von den Galerien Almine Rech und Gavin Brown Enterprise ins Rampenlicht gerückt und haben die Auktionssäle gestürmt, wo sein Umsatz von 100.000 $ im Jahr 2010 auf 10 Mio. $ im Jahr 2015 anstieg.

Auktionsumsatz Joe Bradley (1975)

2000 – 1. HJ 2016

Sein Marktwert erreicht mit einem neuen Rekord von etwas über 3 Mio. $, im November 2015 bei Christie’s New York einen Höhepunkt, während die Galerie Gagosian ihn in eine erste Gruppenausstellung aufnahm. Der explosionsartige Anstieg der Preise bestätigte sich bei der nächsten Versteigerung: Harold (2010), ein im Mai 2012 für 195.000 $ erworbenes Gemälde, verkaufte sich für 485.000 $. Innerhalb von nur drei Jahren verdoppelte sich sein Wert.

Umschwünge des Marktes

Die außerordentliche Rentabilität bestimmter Signaturen wird unweigerlich von einer Verlangsamung des Marktes in Bezug auf zahlreiche andere Künstler ausgeglichen. Die aktuelle Periode der Zurückhaltung führt zu bedeutenden Preisanpassungen und diese können umso schneller wieder sinken, je schneller sie gestiegen sind. Mit etwas Abstand betrachtet, erscheint der Umschwung jedenfalls wie eine angemessene Rückkehr zu Preisen, die einem in Zukunft effizienten Kunstmarkt entsprechen.

Im Zentrum stehen hier die in den 1980er-Jahren geborenen Künstler, auf die sich die Sammler zwischen 2010 und 2014 gestürzt hatten. Der Preis für das Gemälde Untitled (2010) von Jacob Kassay (1984), das im Mai 2014 noch 125.000 $ erzielt hatte, verlor 60 % seines Werts und wurde am 11. November 2015 bei Christie’s New York schließlich für 50.000 $ versteigert.

Im Laufe derselben Auktion erzielte eine Stahlskulptur von Jeff Koons, Jim Beam-Box Car (1986), einen Preis von 845.000 $. Ein fabelhaftes Ergebnis für diese kleine Skulptur, die in dreifacher Ausführung realisiert wurde, aber ein enttäuschendes Verkaufsergebnis im Vergleich zu vorherigen Auktionspreisen von fast 2 Mio. $ im Mai 2008, kurz vor der Subprime-Krise.

Diese beeindruckende Wertminderung zeigt, dass die Stars des Marktes der Zeitgenössischen Kunst nicht vor der Preisanpassung geschützt sind. Manche Werke von Jean-Michel Basquiat könnten selbst überbezahlt worden sein. Darunter Untitled (Head of Madman) (1982), das 2013 in New York für etwas über 12 Mio. $ gekauft und im Februar 2016 mit einem Wertverlust von 3 Mio. $ bei Sotheby’s London versteigert wurde.

Langfristiges Wachstum

Im Allgemeinen behält der Markt für zeitgenössische Kunst auf mittlere und lange Sicht zum Glück seine Rentabilität. Trotz mehrerer Anpassungen zeigt der Preisindex, dass dieser Sektor seine zu Beginn der 2000er Jahre erworbene Vitalität beibehält. 1.370 % Wachstum innerhalb von 16 Jahren sprechen für sich.

Preisindex – Zeitgenössische Kunst vs. Globaler Markt

Basis 100 im Januar 1998

Der Preisanstieg wurde zum ersten Mal kurz nach der Krise von 2008 unterbrochen und sucht seitdem ein Gleichgewicht, das sich in Perioden von zwei bis drei Jahren einpendelt. Der Markt für zeitgenössische Kunst genießt einige starke Verkaufsergebnisse, bleibt allerdings von Versteigerungen unter 400.000 $ dominiert, die 99 % der Transaktionen ausmachen. Das solide Wachstum der Preise zeitgenössischer Kunst beruht letztendlich auf einem breiten Spektrum zwischen 10.000 $ und 400.000 $.

Struktur des Marktes für zeitgenössische Kunst nach Preissegment

Juli 2015 – Juni 2016 / © artprice.com

Ein Sammler, der zeitgenössische Kunst kauft, nimmt hin, den letztendlichen Platz des Künstlers in der Kunstgeschichte nicht zu kennen. Die letzten 15 Jahre haben allerdings gezeigt, dass ein Portfolio mit einer breiten Vielfalt an zeitgenössischen Werken eine jährliche Rendite von + 5,6 % erzielen kann, was weit über den 2,3 % des gesamten Kunstmarktes liegt.